تداول خيارات أوكس: خطر التمارين المبكرة.
واحدة من الاستراتيجيات الأكثر شعبية بين المستثمرين الأفراد يتم تغطيتها كتابة المكالمة: المستثمر بشراء 100 سهم من الأسهم وبيع خيار واحد الدعوة، ومنح شخص آخر الحق في شراء هذا السهم بسعر معين، والمعروفة باسم سعر الإضراب، لمحدودية زمن. في كثير من الأحيان، وينتهي الخيار لا قيمة لها والمستثمر يحتفظ كل من له أو لها الأسهم وقيمة الخيار. (إذا كنت بحاجة إلى تجديد سريع في هذه الاستراتيجية، راجع أساسيات المكالمات المغطاة.)
ومع ذلك، في بعض الأحيان يمارس صاحب الخيار الخيار ويتم تعيين المستثمر إشعار ممارسة، يلزمه لبيع الأسهم. هذا يحقق أقصى قدر من الأرباح المتاحة عند كتابة المكالمات المشمولة.
لسوء الحظ، يخشى الكثير من المستثمرين أن يتم تعيين هذا الإشعار ممارسة. لأنها غير مؤكدة، فإنها قد تعتقد شخص خدع لهم لأن السهم يتداول فوق سعر الإضراب.
ليس هناك تفسير منطقي لهذا الخوف. في الواقع، يمكن أن يكلف تعيينه في وقت مبكر في بعض الأحيان خيار المستثمرين الخيار إلا في حالة واحدة: خيارات أوكس. اقرأ المزيد لمعرفة المزيد عن التمرين المبكر ولماذا تشكل أوكس استثناء للقاعدة.
إذا كنت تتداول فروق الأسعار (شراء خيار واحد وبيع آخر)، ثم تعيينه إشعار ممارسة لا يؤثر سلبا على الموقف العام الخاص بك. تفقد شيئا.
في الواقع، على افتراض أن حسابك لديه هامش كاف لتحمل الموقف، فإن استلام إشعار إحالة قبل انتهاء الصلاحية يمكن أن يتحول إلى أموال مجانية في بعض الأحيان بسبب احتمال ربح إضافي. وبعبارة أخرى، إذا انخفض السهم فجأة دون سعر الإضراب، كل قرش من ذلك الانخفاض تحت الإضراب هو نقدية إضافية في جيبك - النقدية التي لا يمكن أن تكسب إذا كنت قصيرة المكالمة بدلا من الأسهم.
ما سبق هو شرح مطول بدلا من سبب تعيينه يجب أن يكون إشعار ممارسة أبدا مصدر قلق.
ولكن، كما ذكرنا سابقا، هناك استثناء هام واحد - ويحدث عند بيع خيارات أوكس. هذه الخيارات هي تسويات نقدية، خيارات النمط الأمريكي. جميع خيارات مؤشر التداول المتداولة الأخرى هي النمط الأوروبي ولا يمكن ممارستها قبل انتهاء الصلاحية. (لمعرفة المزيد، اقرأ استكشاف الخيارات الأوروبية و أمريكان أوبتيون المستثمرون: يجب أن تذهب اليورو؟)
لماذا يعتبر أوكس استثناء؟ وما هي الصفقة الكبيرة حول تعيين إشعار ممارسة قبل انتهاء الصلاحية على أي حال؟ ألم نتعلم فقط أن المستثمر الفردي لا ينبغي أن يخشى التكليف المبكر؟
عند استخدام خيارات الأسهم، إذا تم تعيينك على المكالمة، يتم إلغاء الخيار، وبدلا من ذلك، تصبح قصيرة 100 سهم من الأسهم (أو تخسر 100 سهم من الأسهم التي تملكها). على هذا النحو، لم يتغير خطرك الصعودي، ولكن يتم زيادة الربح السلبي المحتمل.
كل شيء يتغير، ومع ذلك، عندما يتم تعيينك في وقت مبكر والخيار هو تسوية النقدية. لنلق نظرة على سبب حدوث ذلك:
عند تعيينه على خيار أوكس المستقر نقدا، فإنك ملزم بإعادة شراء الخيار بقيمة الليلة الماضية الجوهرية. (سنلقي نظرة على كيفية عمل ذلك في المثال أدناه). لا تعلم أنك تم تعيينك حتى صباح اليوم التالي، قبل أن يفتح السوق للتداول. تغيير موضعك. أنت لم تعد قصيرة الخيار لأنك اضطر لشرائه - مع عدم وجود إشعار مسبق. عند تداول خيارات الأسهم، يتم استبدال خيار المكالمة الذي كنت قصير به مخزون قصير. عند التعيين، يتم استبدال وضع وضع قصير بمخزون طويل. ولكن، عند تعيينه على خيار التسوية النقدية، يتم إلغاء موقف الخيار وليس هناك بديل. غالبا ما يحدث هذا الإخطار مهمة كمفاجأة الصاعد الخيار، الذي لا يفهم فقط لماذا أي شخص يمارس الخيار قبل انتهاء الصلاحية، ولكن أيضا ربما لا يعرف أن ممارسة في وقت مبكر ممكن.
دعونا نقول أنك تقرر اتخاذ موقف صعودي وبيع أوكس وضع انتشار (مما يجعل المال عندما لا يزال أوكس فوق سعر الإضراب من الخيار بيعها). نفترض أن أوكس هو حاليا 560. (لقراءة الخلفية على ينتشر، وقراءة الخيار استراتيجيات انتشار.) شراء 10 أوكس يونيو 530 يضع بيع 10 أوكس يونيو 540 يضع جمع 250 $ لكل انتشار، أو 2500 $ المجموع.
عندما تبيع انتشارا مشابها على غرار هذا المثال، تقوم بجمع قسط نقدي، وأن النقد يمثل أقصى ربح. في ظل الظروف العادية، عندما كنت تحمل هذا الموقف، سواء الخيارين تنتهي لا قيمة لها وتكسب $ 250 الربح، أو الخروج من الموقف عن طريق بيع الخيارات التي تملكها وشراء الخيارات التي تباع. اعتمادا على تكلفة الخروج من الموقف، لديك ربح أو خسارة. هذا واضح.
كم يمكن أن تفقد إذا كان السوق لا تذهب طريقك؟ عندما يكون كلا الخيارين في المال عند وصول انتهاء الصلاحية (أوكس تحت 530 في هذا المثال)، يجب أن تدفع 1000 $ لإغلاق انتشار (الفرق بين أسعار الإضراب × 100). قمت بجمع 250 $ مقدما، لذلك فقدان الخاص بك هو 750 $ لكل انتشار. هذا هو أقصى خسارة للموقف - على الأقل من الناحية النظرية.
الإعلان يأخذ الجميع على حين غرة. وقد توقفت الأسهم عن التداول لهذا اليوم في بورصة نيويورك، ولكن التداول بعد ساعات العمل يحدث وأسعار الأسهم أعلى. مؤشر الأسهم الآجلة ترتفع، مشيرا إلى أنه من المتوقع أن السوق لفتح أعلى بكثير غدا. وتدعو أوكس إلى زيادة السعر كما يريد الجميع شراء. وبالمثل، يتم تقديم عروض بأسعار أقل. تتغير أسعار العطاء / الطلب للخيارات، ولكن سعر أوكس الرسمي هو 540 $. يتجاهل سعر المؤشر التداول بعد ساعات العمل.
و أوكس يونيو 540 يضع (الخيار القصير الخاص بك) كان $ 40 قبل الأخبار، ولكن الآن انخفض العرض إلى 28 $. لن يبيع أحد هذا الخيار بهذا السعر. لماذا ا؟ يمكن لأي شخص يملك وضع يمكن أن تمارس ذلك والحصول على القيمة الفعلية الخيار (سعر الإضراب ناقص سعر أوكس)، أو 40 $. (للحصول على مزيد من الإحصاءات، اطلع على فهم خيارات التسعير.)
عندما تحصل على المنزل من العمل وسماع الأخبار عن أسعار الفائدة، أنت مبتهج. ما هو كسر محظوظ بالنسبة لك! إذا استمر الارتفاع، وتحرك مؤشر أوكس فوق 540، سوف تكسب ربحا من هذا الموقف.
يمكنك فتح جهاز الكمبيوتر الخاص بك بفارغ الصبر في صباح اليوم التالي. من المؤكد أن العقود الآجلة لمؤشر داو جونز الصناعي هي أعلى ب 250 نقطة. ولكن، عندما تنظر إلى حساب الوساطة الخاص بك على الانترنت لاحظت شيئا غير عادي. يظهر موقف أوكس أنك طويل 10 يونيو أوكس 530 يضع، ولكن ليس هناك موقف في يونيو 540 يضع. كنت لا تفهم، وعلى الفور استدعاء وسيط الخاص بك.
مندوب خدمة العملاء يخبرك أن ننظر في المعاملات الخاصة بك للأمس. كنت أعلم أنك لم تجعل أي الصفقات، ولكن هناك هو - الحق أمامك: قمت بشراء 10 يونيو أوكس 540 يضع 40 $.
عليك أن تشرح بعناية أنه يجب أن يكون هناك بعض الخطأ لأنك لم تجعل التجارة. هذا \ 'ق عندما يخبرك مندوب أن كنت قد تم تعيين إشعار ممارسة أن إلزامك لإعادة شراء هذه الخيارات في القيمة الجوهرية الليلة الماضية. مع سعر إغلاق أوكس 500، يجب أن تدفع 40 $ لكل خيار. مندوب خدمة العملاء يخبرك انه آسف، ولكن لا شيء يمكن القيام به. يسأل لماذا فشلت في ممارسة يونيو 530 الخاص بك يضع عندما صدر الخبر. ولكن ربما كنت لا أعرف أنك يمكن أن تفعل ذلك.
لقد ذهب انتشارك. كل ما تبقى هو 10 يونيو أوكس 530 يضع. عندما يفتح السوق و أوكس هو 515. هناك 's لا يوجد سبب للمقامرة من خلال عقد يضع، لذلك كنت بيع بحسن الحظ أوكس يونيو 530 يضع، وجمع 15 $ لكل منهما. كنت تعتقد أن الحد الأقصى للخسارة في الصفقة كان 750 دولارا لكل انتشار، ولكنك دفعت 25 دولارا لإغلاق الفارق (دفع 40، بيع في 15)، وبالتالي فقدت 2،250 $ لكل انتشار (2،500 دولار لإغلاق الصفقة ناقص المبلغ الذي جمعته للانتشار في بداية، والتي في هذه الحالة كانت 250 $ لكل انتشار)، أو 22،500 $ عند حساب كامل الموقف من عشرة عقود. أوتش!
حماية نفسك من التمرين المبكر.
لقد فات الأوان لفعل أي شيء في السيناريو الخيالي أعلاه، ولكن الآن بعد أن فهمت المشكلة، هناك نوعان من البدائل الجيدة:
1. لا تبيع خيارات أوكس.
2. التجارة واحدة من المؤشرات الأخرى التي يتم تسويتها نقدا، النمط الأوروبي.
في هذه الحالات، لا يمكنك تعيين إشعار ممارسة قبل انتهاء الصلاحية وهذا الحدث غير سعيدة لن يحدث لك أي وقت مضى. (لمزيد من القراءة، راجع فرتيكال بول أند بير سبرياد سبريادس.)
خيارات مؤشر S & P 100.
إن مؤشر مؤشر ستاندرد آند بورز 100 هو عقود الخيارات التي تستند فيها القيمة الضمنية إلى مستوى مؤشر ستاندرد أند بورز 100، وهو مؤشر مرجح بأوزان 100 سهم أميركي رائد والتي تعد من بين أكبر الشركات وأكثرها استقرارا في مؤشر ستاندرد أند بورز 500، الخيارات المدرجة.
يحتوي عقد خيار مؤشر S & P 100® على قيمة أساسية تساوي القيمة الكاملة لمستوى مؤشر S & P 100. يتداول مؤشر مؤشر S & P 100® تحت رمز أوكس ويضخم مضاعف العقد 100 دولار.
كيفية تداول خيارات مؤشر S & P 100.
إذا كنت صعوديا على S & P 100، يمكنك الاستفادة من ارتفاع قيمته عن طريق شراء خيارات الاتصال S & P 100® (أوكس). من ناحية أخرى، إذا كنت تعتقد أن مؤشر S & P 100 يستعد للسقوط، ثم أوكس وضع خيارات يجب شراؤها بدلا من ذلك.
يوضح المثال التالي سيناريو تشتري فيه خيار المكالمة أوكس بالقرب من المال تحسبا لارتفاع مستوى مؤشر S & P 100. لاحظ أنه من أجل البساطة، لم يتم تضمين تكاليف المعاملات في الحسابات.
مثال: شراء خيار أوكس كال (استراتيجية صاعدة)
لاحظت أن المستوى الحالي من مؤشر S & P 100 هو 385.48. ويستند مؤشر أوكس على القيمة الكاملة للمؤشر الأساسي S & P 100 وبالتالي يتداول عند 385.48. يتم تسعير خيار اتصال أوكس قريب من الشهر بسعر إضراب قريب من 390 عند 25.70 دولار. مع مضاعف العقد من 100.00 $، وعلاوة تحتاج إلى دفع لامتلاك خيار الاتصال هو بالتالي 2،570.00 $.
على افتراض أنه بحلول يوم انتهاء الصلاحية، ارتفع مستوى مؤشر S & P 100 الأساسي بنسبة 15٪ ليصل إلى 443.30، وبالتالي فإن مؤشر أوكس يتداول الآن عند 443.30 لأنه يستند إلى القيمة الكاملة للمؤشر الأساسي S & P 100. مع أوكس الآن أعلى بكثير من سعر الإضراب الخيار، خيار المكالمة الخاص بك هو الآن في المال. من خلال ممارسة خيار المكالمة الخاص بك، سوف تتلقى مبلغ التسوية النقدية التي يتم احتسابها باستخدام الصيغة التالية:
مبلغ التسوية النقدية = (الفرق بين قيمة تسوية المؤشر وسعر الإضراب) x مضاعف العقد.
لذلك سوف تتلقى (443.30 - 390.00) × 100 $ = 5،330.20 من ممارسة الخيار. خصم الأقساط الأولية من 2،570.00 $ دفعت لشراء خيار المكالمة، صافي الربح الخاص بك من استراتيجية الدعوة طويلة سيأتي إلى 2،760.20 $.
ومن الناحية العملية، لا يكون من الضروري عادة ممارسة خيار استدعاء المؤشر لتحقيق الربح. يمكنك إغلاق المركز عن طريق بيع خيار دعوة أوكس في سوق الخيارات. سوف تشمل عائدات بيع الخيار أيضا أي قيمة زمنية متبقية إذا كان لا يزال هناك بعض الوقت المتبقي قبل انتهاء صلاحية الخيار.
في المثال أعلاه، كما يتم تنفيذ خيار البيع في يوم انتهاء الصلاحية، لا يوجد تقريبا أي قيمة الوقت اليسار. سيظل المبلغ الذي ستحصل عليه من بيع خيار أوكس مساويا لقيمته الجوهرية.
مخاطر الهبوط المحدودة.
وتتمثل إحدى المزايا البارزة لاستراتيجية الاتصال S & P 100® الطويلة في أن الحد الأقصى للخسارة الممكنة محدود ويساوي المبلغ المدفوع لشراء خيار المكالمة أوكس.
لنفترض أن مؤشر S & P 100 قد انخفض بنسبة 15٪ بدلا من ذلك، مما دفع مؤشر أوكس إلى 327.66، وهو أدنى من سعر الإضراب الخيار 390. الآن، في هذا السيناريو، فإنه لن يكون هناك أي معنى على الإطلاق لممارسة خيار الاتصال كما فإنه سوف يؤدي إلى خسارة إضافية. لحسن الحظ، كنت عقد عقد الخيار، وليس عقد الآجلة، وهكذا أنت لست ملزما على أي حال. يمكنك فقط السماح للخيار تنتهي لا قيمة لها وفقدان الخاص بك سوف يكون ببساطة قسط خيار المكالمة من 2،570.00 $.
ربما يعجبك أيضا.
أكمل القراءة.
شراء سترادلز في الأرباح.
شراء سترادلز هو وسيلة رائعة للعب الأرباح. في كثير من الأحيان، فجوة سعر السهم صعودا أو هبوطا بعد تقرير الأرباح الفصلية ولكن في كثير من الأحيان، واتجاه الحركة يمكن أن يكون لا يمكن التنبؤ بها. فعلى سبيل المثال، يمكن أن يحدث بيع على الرغم من أن تقرير الأرباح جيد إذا كان المستثمرون يتوقعون نتائج عظيمة. [واصل القراءة. ]
الكتابة يضع لشراء الأسهم.
إذا كنت صعودي جدا على سهم معين على المدى الطويل، وتتطلع لشراء الأسهم ولكن يشعر أنه مبالغ فيها قليلا في الوقت الراهن، ثم قد ترغب في النظر في كتابة خيارات وضع على الأسهم كوسيلة للحصول عليها في خصم. [واصل القراءة. ]
ما هي الخيارات الثنائية وكيفية تداولها؟
المعروف أيضا باسم الخيارات الرقمية، والخيارات الثنائية تنتمي إلى فئة خاصة من الخيارات الغريبة التي تتاجر الخيار تكهن بحتة على اتجاه الكامنة في غضون فترة قصيرة نسبيا من الزمن. [واصل القراءة. ]
الاستثمار في نمو الأسهم باستخدام خيارات LEPSPS®.
إذا كنت تستثمر أسلوب بيتر لينش، في محاولة للتنبؤ المقبل متعدد متعددة، ثم كنت ترغب في معرفة المزيد عن LEAPS® ولماذا أعتبرهم أن يكون خيارا رائعا للاستثمار في Microsoft®® المقبل. [واصل القراءة. ]
تأثير توزيعات الأرباح على تسعير الخيارات.
إن توزيعات األرباح النقدية الصادرة عن األسهم لها تأثير كبير على أسعار خياراتها. وذلك لأن سعر السهم الأساسي من المتوقع أن ينخفض بمقدار توزيعات الأرباح في تاريخ توزيعات الأرباح السابقة. [واصل القراءة. ]
الثور دعوة انتشار: بديل للمكالمة المغطاة.
كبديل لكتابة المكالمات المغطاة، يمكن للمرء أن يدخل انتشار المكالمة الثورية للحصول على احتمال ربح مماثل ولكن مع متطلبات رأس المال أقل بكثير. بدلا من عقد الأسهم الأساسية في استراتيجية الدعوة المغطاة، والبديل. [واصل القراءة. ]
التقاط الأرباح باستخدام المكالمات المغطاة.
بعض الأسهم تدفع أرباحا سخية كل ثلاثة أشهر. أنت مؤهل للحصول على توزيعات الأرباح إذا كنت تملك على الأسهم قبل تاريخ توزيع الأرباح السابقة. [واصل القراءة. ]
الرافعة المالية باستخدام المكالمات، وليس المكالمات الهامش.
لتحقيق عوائد أعلى في سوق الأسهم، إلى جانب القيام بالمزيد من الواجبات المنزلية على الشركات التي ترغب في شراء، فإنه غالبا ما يكون من الضروري أن تأخذ على مخاطر عالية. الطريقة الأكثر شيوعا للقيام بذلك هي شراء الأسهم على الهامش. [واصل القراءة. ]
يوم التداول باستخدام خيارات.
خيارات التداول اليوم يمكن أن تكون استراتيجية ناجحة ومربحة ولكن هناك بضعة أشياء تحتاج إلى معرفته قبل استخدام البدء باستخدام خيارات التداول اليوم. [واصل القراءة. ]
ما هو وضع نسبة المكالمات وكيفية استخدامها.
تعرف على نسبة الدعوة وضع، والطريقة التي يتم اشتقاقها وكيف يمكن استخدامها كمؤشر مناقضة. [واصل القراءة. ]
فهم التكافؤ في المكالمة.
ويعتبر التكافؤ في الدعوى مبدأ مهما في تسعير الخيارات التي حددها هانز ستول في ورقته "العلاقة بين أسعار البيع والمكالمات" في عام 1969. وهو ينص على أن قسط خيار المكالمة ينطوي على سعر عادل معين للخيار المقابل مع وجود نفس سعر الإضراب وتاريخ انتهاء الصلاحية، والعكس بالعكس. [واصل القراءة. ]
فهم الإغريق.
في خيارات التداول، قد تلاحظ استخدام بعض الحروف الهجائية اليونانية مثل دلتا أو غاما عند وصف المخاطر المرتبطة بمواقف مختلفة. وهي تعرف باسم "الجريكس". [واصل القراءة. ]
تقييم الأسهم العادية باستخدام تحليل التدفقات النقدية المخصومة.
وبما أن قيمة خيارات الأسهم تعتمد على سعر المخزون الأساسي، فمن المفيد حساب القيمة العادلة للسهم باستخدام تقنية تعرف باسم التدفقات النقدية المخصومة. [واصل القراءة. ]
تابعنا في الفيسبوك للحصول على استراتيجيات اليومية & أمب؛ نصائح!
خيارات مؤشر السوق الأمريكية.
خيارات الفهرس الرئيسية الأخرى.
خيارات الفهرس.
استراتيجيات خيارات الفهرس.
الباحث عن استراتيجيات الخيارات.
تحذير المخاطر: الأسهم والعقود الآجلة وتداول الخيارات الثنائية التي تمت مناقشتها على هذا الموقع يمكن اعتبار عمليات التداول عالية المخاطر وتنفيذها يمكن أن تكون محفوفة بالمخاطر جدا وقد يؤدي إلى خسائر كبيرة أو حتى في خسارة إجمالية لجميع الأموال على حسابك. يجب أن لا تخاطر أكثر مما كنت تتحمل أن تخسر. قبل اتخاذ قرار التجارة، تحتاج إلى التأكد من أنك تفهم المخاطر المعنية مع الأخذ بعين الاعتبار أهدافك الاستثمارية ومستوى الخبرة. يتم توفير المعلومات على هذا الموقع بدقة لأغراض إعلامية وتعليمية فقط وليس المقصود أن تكون خدمة توصية التداول. لن يكون ثيوبتيونسغويد مسؤولا عن أي أخطاء أو سهو أو تأخر في المحتوى، أو عن أي إجراءات تتخذ اعتمادا على ذلك.
المنتجات المالية التي تقدمها الشركة تحمل مستوى عال من المخاطر ويمكن أن يؤدي إلى فقدان كل ما تبذلونه من الأموال. يجب عليك أبدا استثمار المال الذي لا يمكن أن تخسره.
No comments:
Post a Comment